元器件交易网讯 6月9日消息，证券机构中金公司日前发布电子元器件行业研报，报告对LED行业及苹果供应链市场行情分析后认为，LED 产业二季度旺季效应持续发威，芯片厂、封装厂等都出现产能供不应求的现象；随着苹果新品即将于七月进入量产阶段，带动产业链动能重启，仍建议配臵(关注立讯、环旭、德赛、欣旺达与歌尔)但需提防风险。

　　以下为研摘要：

　　行业近况

　　COMPUTEX 关注智能科技、行动运算、变形时代、触控显示、智能穿戴五大主题。广州LED 照明展将于6/9~6/12 举行。

　　评论

　　LED 景气到三季度，四季度则视国内照明市场能否接棒：LED 今年需求拉动是背光与照明各半，照明需求是一季优于一季，而电视背光需求则是自去年十二月开始连旺三季，能见度在今年第三季也相当乐观。然而电视背光需求在四季度弱下来是大概率事件，因此目前必须观察照明需求能否在四季度进一步爆发补上背光的缺口，大陆对于终端球炮灯的补贴则是重点(LED 照明产业标准近期已经出台，只待补贴政策落地)。维持对LED 产业的判断：二季度维持产能满载、毛利率改善态势；对于终端球炮灯的政策补贴金额不需要多，但是将会具有指标意义。

　　德豪润达公告将发布两款LED 倒装芯片：公司称此次发布的LED芯片新产品已投入批量生产，表明其在全球LED 倒装芯片领域技术、产品性能方面已处于行业领先水平。我们根据前期调研晶电、璨圆、三星等厂商的反馈看来：1) 倒装芯片将成为LED 行业未来的主要规格；2) 晶电以及璨圆对于德豪的倒装外延片认可度高，产能满载时会外购。

　　估值与建议

　　六月首周上证综指跌0.5%结束三周连涨，电子则跑赢大盘涨0.8%，其中蓝宝石和LED 回调，分别下跌1.3%和0.2%，安防基本持平，触摸屏微涨0.3%。苹果产业链上涨1.7%，其中欣旺达、立讯精密表现突出，分别上扬7.9%和4.1%，歌尔声学则上涨1.5%，安洁科技跌幅较大为6.6%。截止至2014 年6 月6 日，电子板块整体市盈率(TTM_整体法除负)为45.39x。

　　随着苹果新品即将于七月进入量产阶段，带动产业链动能重启，仍建议配臵(关注立讯、环旭、德赛、欣旺达与歌尔)但需提防风险。

　　LED 产业二季度旺季效应持续发威，芯片厂、封装厂等都出现产能供不应求的现象，上游芯片(德豪、三安)与下游渠道(阳光、佛山照明)是较优标的。

　　风险

　　下行风险：1) 苹果产业链中各股因为此前市场对份额、机种、单价等预期过高，不达预期的下行风险逐渐上升，带动产业链下跌；2) LED 跌价过快。