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TCL科技:大尺寸面板价格有望年均温和上行

编辑: 2024-07-05 09:36:00 浏览:195  来源:

7月3日,国内面板行业头部企业TCL科技(000100)迎来兴全基金、景林资产、广发证券等多家机构投资者实地调研,公司重点谈及对半导体显示行业的未来预期以及公司接下来的业务布局计划。

2023年,TCL科技实现营业收入1744.46亿元,同比增长4.69%,实现归母净利润22.15亿元,同比大增747.60%。今年一季度,TCL科技实现营业收入399.46亿元,同比增长1.22%,归母净利润2.4亿元,同比增长143.71%。

对于今年一季度的市场情况,TCL科技表示,显示终端需求仍处于传统淡季,但在良好的供给格局和按需生产的经营策略推动下,行业供需关系和库存水平仍保持健康态势;春节后备货需求释放,拉动大尺寸面板价格上涨;中小尺寸面板价格较为稳定,部分产品出现结构性涨价。

其中,机构投资者重点关注大尺寸面板的未来预期。TCL科技表示,从需求侧来看,近两年全球电视销量在低位企稳,大尺寸化趋势推动全球平均尺寸增长,电视面板需求面积保持稳定增长。根据第三方数据,全球电视平均尺寸在2024年一季度达到50.7吋,同比去年同期增长2.4吋,大尺寸化是行业的长期趋势,将推动需求面积保持长期稳定增长。

从供给侧来看,行业没有新的大尺寸产能投入,并且部分存量产能因为竞争力不足不断退出,供给侧格局将在较高集中度的基础上继续优化。TCL科技认为,随着行业格局向好,以及按需生产逐渐成为行业共识,行业进入有序发展的新阶段。因此,在需求面积保持稳定增长,而供给侧格局持续优化的背景下,大尺寸面板供需关系有望实现稳步改善。

在价格方面,过去两年,受益于供给侧格局优化和主流厂商采取按需生产策略,行业供需关系不断改善,电视面板价格逐渐回升至较好盈利区间。近几个季度来看,电视面板价格波动已逐渐收敛,围绕合理价格中枢窄幅波动,具备较强的稳定性。

“长期来看,在供给侧格局不断优化且需求面积稳定增长背景下,行业供需关系将逐年趋于供需紧平衡,大尺寸面板价格有望年均温和上行。”TCL科技表示。

对于行业稼动率的展望,TCL科技称,二、三季度是下游的备货旺季,在供给侧按需生产的情况下,行业稼动率呈现旺季提高,淡季降低的趋势。从长期视角来看,电视面板平均尺寸每增长一吋,需求面积将增长约4%。根据第三方数据,截至2023年底,全球电视出货平均尺寸约50吋,其中大陆地区接近60吋,对比先行地区而言全球仍有广阔成长空间。大尺寸化趋势会稳定推动需求面积逐年增长,因此行业长期稼动率也有望年均稳定提升。

在大尺寸面板外,笔电面板也是市场较为关注的业务线。TCL科技表示,笔电面板目前价格相对稳定,上半年出现结构性小幅涨价。长期来看,在需求侧,AI浪潮有望催化笔电终端需求增长;在供给侧,国内厂商的高世代线优势产能有望持续替代海外低效产能,供给侧结构会进一步改善。公司对笔电面板的长期趋势保持积极态度。

TCL科技同时指出,IT业务是TCL华星增长的重要引擎之一,随着广州t9产线顺利爬坡,公司IT业务快速发展,显示器出货排名提升至全球前三,其中电竞显示器市场份额全球第一,笔电和车载产品按计划完成品牌客户导入并逐步放量。

在OLED面板方面,TCL科技透露,柔性OLED面板在手机领域的渗透持续增长,从去年四季度开始,公司柔性OLED产品供不应求,2024年第一季度柔性OLED手机面板出货提升至全球第三。公司t4的柔性OLED产能设计45K/月,为更好满足客户需求,公司对产线进行部分改造,实现产能利用最大化,并提升LTPO等高端产能占比,OLED业务经营效益得到明显改善。

作为重资产行业,资产折旧在显示面板企业成本中往往占据较大比重。TCL科技在调研中表示,公司目前大部分8代产线已折旧结束,但随着t9等新建产能爬坡转固,预计2025年折旧较2024年有小幅增加,并在2025年达到高峰。2026年开始,显示业务折旧将呈下降趋势,后续随着11代线和oled产线的折旧陆续到期,折旧还将进一步减少。

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