元器件交易网讯 7月30日消息，招商证券进入发布了电子行业周报，报告重点对苹果供应链投资策略进行了分析，继续首推参与苹果、谷歌增量创新且长线逻辑清晰的龙头立讯精密和大族激光，认为今年发布的iPhone两款新品以及iWatch均是从工业设计和功能都望超预期的品种，望带来苹果产业链从三季度开始到明年的向上周期。海康、大华和歌尔等传统白马在市场悲观情绪消化后望迎来估值修复。

　　以下是研报摘要部分：

　　本周观点：市场风格变换，但真成长股不变。上周市场风格出现明显的转换，资金转为偏好大盘蓝筹使TMT板块整体回调，部分前期强势股亦出现资金撤离。

　　我们认为，周期行情迅猛但往往短暂，而优质成长股虽慢但更为持久。电子板块普调之下，恰是去伪存真淘金的好时机，部分纯炒估值的伪成长股面临压力，而业绩持续超预期、有大市值空间的真成长股将是布局重心。总体上，我们继续首推参与苹果、谷歌增量创新且长线逻辑清晰的龙头立讯精密和大族激光，这两家公司接连用超预期的中期业绩证明了自己，且有望持续再超预期，我们上周首次覆盖强推的生益科技继续看好，低估值、增长提速、汽车电子突破及机构持仓少，覆铜板龙头迎来又一春；此外，还可关注迎来拐点、高增长低估值整合加速的锦富新材；继续看好LED板块三季行情重启和智能照明长线趋势，推荐龙头三安光电、阳光照明，以及业绩超预期的洲明科技和德豪润达弹性；看好景气超预期和受益芯片国产化趋势的半导体板块，把握各细分龙头和受益载板国产化的兴森科技等；我们认为，海康、大华和歌尔等传统白马在市场悲观情绪消化后望迎来估值修复，我们前期已报告推荐业绩超预期的海康威视；其他还可关注受益智能家居云平台拓展和城市级路边停车系统的安居宝，以及积极布局耳机和汽车音响的漫步者等。

　　立讯精密和大族激光迎来战略建仓良机。1）立讯精密上周四晚公布了超预期的中报及展望，且财务指标全面提升，我们随后调研了解到，公司无论是苹果、FPC、天线、服务器通信、汽车抑或传统的PC业务均好于预期，更重要的是公司正在参与的较多前沿新技术和新业务将保障未来成长动能，长线有对标国外龙头安非诺市值的潜质，我们发布《全面开花，迎接三年黄金成长》并上调目标价至42 元，继续强推！2）大族激光我们最新调研了解到，上半年大功率切割焊接均超我们预期，切割机全面得到市场认可，而焊接机亦已在合资车厂有重要突破，且未来在自动化领域是重要方向，而小功率业务方面，苹果及上游供应链采购设备需求旺盛，包括打标、焊接、切割和量测以及蓝宝石微加工等，从已接订单和确认进度来看，三季度有望迎来爆发性增长，低估值有弹性！这两家公司均有大市值空间和清晰长线逻辑，短期均有很好买点，继续坚定推荐！苹果季报符合预期，继续看好苹果创新周期。上周苹果公布FY3Q业绩和展望与我们判断一致，上一季度iPhone和Mac的出货量超出市场预期，而iPad则持续疲软，我们认为今年发布的iPhone两款新品以及iWatch均是从工业设计和功能都望超预期的品种，望带来苹果产业链从三季度开始到明年的向上周期，苹果上周亦已发布有itime字样的可穿戴设备专利。近期市场有担心iPhone和iWatch发布时间和备货量不及预期的杂音，而据我们最新渠道验证，4.7 寸和5.5 寸iPhone将于9-11 月发布，供应链7-9 月量产备货，5.5 寸虽因蓝宝石跌落试验有所延后，但大概率能在9 月末量产；而对于 iWatch，我们仍维持11月份前后发布，零组件供应链9 月量产，年内备货800-1000 万，明年有望达到4000-6000 万的判断，iPad Pro年末能量产约有200 万备货量。苹果在蓝宝石、金属、陶瓷、指纹、NFC、iBeacon、可绕电池、MEMS传感器、镜头等的创新将带来相关领域投资机会。我们将苹果供应链分为三类：一是参与全线新品增量创新、份额大幅提升至主力的公司，如立讯精密、大族激光和环旭电子，因其参与苹果的精密连接\无线充电、蓝宝石微加工、SIP封装等增量创新，业绩弹性最大（立讯大族来自苹果销售13 和14 年分别是10 到30 亿，7~8 到18~20亿，我们坚定首推）；二是业已是苹果的主力供应商，前期超跌后将随苹果向上周期迎来估值修复，包括歌尔声学、德赛电池、安洁科技等；三是望新导入少量份额的公司有估值弹性，如锦富新材、长盈精密、超声电子、金龙机电、欣旺达等。