今年第1季面板厂获利在产品结构优化下优于预期，然中国五一TV 销售年减10.2%，低于预期，虽目前终端面板库存水位不高，但统一投顾仍认为，将使5至7月大尺寸面板拉货转淡。

　　从供需结构来看，虽今年整体面板面积供给仅年增4%至6%，而在TV、手机大尺寸化下，整体面板面积需求年增6%至8%，然因5至7月为面板淡季，加上BOE 与LGD于今年第2季、第3季分别有一座8.5代线量产，在产业淡季下，需求更转淡。

　　零组件厂方面，统一投顾持续看好瑞仪（6176）（Apple订单受惠）、茂林（4935）（Apple PC订单增）、奇美材（4960）。

　　4月面板厂营收月减1.77%，在中国五一于3月开始拉货下，基期垫高，故4月营收符合预期。

　　总计，四大面板厂4月中大尺寸面板出货量2,194万片，月减6%，小尺寸面板出货量10,364.5万片，月减2% ；累积1至4月四大面板厂中大尺寸面板出货量年增1.7%，小尺寸面板出货量月减2.0%。

　　在5月AVC公告中国五一前后三周TV销售达383万台，年减10.2%，低于友达法说会中提及之各市调机构平均预测将下滑5%的预测。据Witsview表示，因去年年中最后一波补贴促销使出货达高峰，消费者对价格较有比较及等待之耐心，加上中国十一国庆将有另一波促销，使中国五一销售低于预期。

　　另外，5月上旬面板报价仍维持持平或小涨走势。据Witsview表示，五一过后，整体面板通路库存仍维持在4.7周，库存水位仍健康。

　　惟统一投顾认为，在6至7月在TV销售淡季下，加上中国五一销售需求低于预期，故推测6至7月整体面板库存水位将攀升。

　　因面板厂担心去年下半年面板库存急速攀高的历史再重现，预料6至7月TV面板备货较为观望保守。

　　整体面板零组件4月营收月减2.6%，符合预期。其中表现较佳为茂林与嘉彰，分别月增7.9%及6.5%。茂林主要为Apple Mac系列订单成长，加上4月TV客户新机种开始拉货；中光电主要是4K2KTV订单成长；而达兴4月营收虽月增21.9%，但此乃3月营收基期偏低所致。

　　凌巨主要是客户库存调整，并下修第2季营收展望；嘉彰主因为平板计算机客户库存调整，加上TV订单未明显成长。

　　统一投顾认为，整体面板零组件，维持看好瑞仪、茂林与奇美材论调。